来源：民生证券
“土地财政”的三个来源
“土地财政”有卖地生财、附地生财和押抵生财三个资金来源。通过供应土地获取土地收益，包括出让、租赁国有土地使用权等多种供地方式，俗称“卖地”；获取依附于土地发展的建筑业和房地产业的营业税和相关税收；利用土地融资，地方政府融资平台利用土地抵押获取贷款。
三轮“圈地运动”
1990年土地出让管理制度趋于完善，土地出让金收入分配格局清晰，1992-1993年、1998-1999年、2002-2003年三轮“圈地运动”后，土地财政逐渐做大做强。
“土地财政”的规模三层次
我国“土地财政”的规模越来越大。2012年与土地直接相关的税收有契税、土地增值税、城镇土地使用税、房产税、耕地占用税5项税收10156亿元，首破万亿元大关，占地方财政收入的16.6%；加上房地产营业税和建筑业营业税合计7751亿元，占地方财政收入比重将达29.3%；如果再加上土地出让收益，相关于地方财政收入的比重将达39%。
“土地财政”仍将持续，第四轮“圈地运动”大幕拉开
未来10年我国仍将处于快速城镇化进程中，土地非农化需求巨大，土地供给较为充足，地价不断上涨，土地财政仍将保持较快增长，2013年开始中国将出现第四轮“圈地运动”。
